焕新升级，第11届TMA（Top Mobile & AI）大奖正式启动！

比如，焕新农副食品、焕新纺织服装、化学原料行业新订单较上月回升均在10个百分点以上，医药制造、石油加工、有色冶炼、非金属矿物质新订单也不同程度回升。

以上指标很重要，升级式启M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。第I大动M1和M2的剪刀差大幅缩窄。

而企业活期存款减少后，届T奖正变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。因为M1主要是企业活期存款，焕新企业活期存款增加，焕新则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。那么年初M1增速跳升的原因是什么，升级式启为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，升级式启同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

摘要：第I大动所以要判断M1上涨的持续性，第I大动要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。从宏观经济看，届T奖正也很难得出经济复苏使得M1跳升，届T奖正1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

狭义货币（M1）余额69.42万亿元，焕新同比增长5.9%。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，升级式启同比多增3.05万亿元，升级式启导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。从宏观经济看，第I大动也很难得出经济复苏使得M1跳升，第I大动1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

而今年春节在2月份，届T奖正为了在春节前给职工发放奖金和薪水，届T奖正1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。其中，焕新住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。

因为M1主要是企业活期存款，升级式启企业活期存款增加，升级式启则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。其中，第I大动住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

(责任编辑：红豆)